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    国际开工持续降低 港口甲醇成本支撑仍存

    http://www.dgbnhf.com   更新时间: 2021-01-12 15:33:42   金联创

      11月以来,国际甲醇装置整体开工一般,南北美,欧洲临停,东南亚重启推迟,伊朗天然气原料问题等,国际开工降低导致的进口缩量预期持续影响中国市场。截至1月上旬,国际甲醇开工率降至63%附近,较11月初降近15个百分点,且挪威,俄罗斯,伊朗部分装置仍处于停车或降负状态。

      而在国际甲醇开工低位支撑下,港口进口货量价支撑较强。其中数量方面,1,2月中国甲醇进口或整体呈现缩量状态,1月份南美货量略有增加,而伊朗货则略有减少,而2月因自然月较短及伊朗/非伊货紧问题,预计或降至90万吨附近。而价格方面,因国际供应偏紧,部分2月到中东非伊货成交走高至338美元/吨,基准价格走高310美元/吨附近,而上述价格多与国内价格平水或倒挂,前期大幅顺挂行情扭转。故国际开工的降低对港口进口货源形成较强的成本支撑。

      在进口货源高位支撑下,国内甲醇市场则走势较弱,一方面有西北新建甲醇装置的顺利投产,使得内地供需结构调整,供应呈现增量预期,另一方面山东下游需求相对一般,MTBE开工降至4成左右(降负1成),且多数下游企业库存中高位,内地供需矛盾加剧,且因期货01合约交割临近,部分内地仓单注册,期货交割及成本定价逻辑逐步侧重于内地市场。而港口现货及期货标的物的调整,使得近期港口基差走强。截至1月11月,江苏太仓1月下纸货价格走强至160-170附近,2月下纸货价格走强至170-180附近,较12月底走强60-90附近,而基差的走强进一步表明港口现货支撑尚可。

      后期来看,2021年国内外甲醇装置仍有超1000万吨投产计划,然以国内投产集中为主,且多集中于内地,而港口则以需求新增为主,加之2021年甲醇外盘长约商谈价格高位,预计后续内外盘顺挂空间明显收窄,不排除部分时段倒挂可能,故港口进口外盘成本支撑较强,而内地-港口套利机会将逐步增加,不排除远月期货内地定价可能。


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    文章关键词: 甲醇,期价
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